30 апреля 2009 г. немецкий производитель полиграфического оборудования Koenig & Bauer AG (KBA) опубликовал финансовый отчет вслед за опубликованными 26 марта предварительными данными.
Мировой спад деловой активности непропорционально и жестко отразился на серийном выпуске листовых офсетных машин. Объем заказов упал на 22,6% -- до €598,5 млн против €773,5 млн в 2007 году.
Подразделение рулонного офсета и спецвидов печати, где доминируют многосекционные заказы, требующие длительного времени на производство, ощутило некую стабилизацию с новыми заказами на общую сумму €643 млн (это на 16,9% меньше чем в предыдущем 2007, когда объем заказов достиг отметки €773,4 млн). Таким образом, общий объем заказов снизился на 19,7 % -- до €1241,5 млн (в 2007 -- €1546,9 млн). Слабый спрос послужил причиной спада продаж в листовом сегменте на 16,7% -- до €714,2 млн. (2007 -- €856,9 млн), а доля этого сектора в общем количестве продаж упала с 50,3% до 46,6%. С учетом относительной стабильности в продажах рулонной техники и машин специального назначения (€817,7 млн против €846,8 млн. в 2007), общий объем продаж упал на 10,1% до €1531,9 млн (2007 -- €1703,7 млн). Портфель заказов ужался значительно существеннее -- с €791,9 млн до €501,5 млн до конца года.

Потеря €90 млн
Снижение продаж на €170 млн усугубилось потерей €93,3 млн в результате реструктуризации и консолидации мощностей по производству листовых машин. Таким образом, убытки производства составили €79,9 млн. в отличие полученной в 2007 прибыли в €65,7 млн.
Увеличенный оборот сервисного подразделения и стабильная прибыль в нишевых рынках, менее пострадавших от рецессии, усилили прибыль отдела рулонной и спецвидов печати с €63,1 млн. в 2007 до € 108,5. Это контрастирует с тяжелыми потерями €188,4 млн в листовом сегменте (в 2007 -- прибыль €2,6 млн.) из-за недостаточной загрузки мощностей и единоразовых расходов при подготовке к предложенной перестройке.
В конечном итоге финансовые потери составили €7,2 млн., прибыль до уплаты налогов -- минус €87,1млн. (в 2007 -- плюс €63,2 млн), и общие потери составили €101 млн (в 2007 -- прибыль €49 млн). Чистый доход на одну акцию достиг уровня минус €6,18 (в 2007 -- €3.00).
На общем ежегодном собрании 18 июня менеджмент и наблюдательный совет должны будут предоставить предложения по распределению дивидендов.

Удельный вес импорта упал до 84,6%
Продажи в Германии остались практически стабильными, снизившись всего на 6,3% -- с €251,4 млн до €235,5 млн, благодаря оживленным относительно других точек мира продажам листовых печатных машин. Доля поставок в остальные страны Европы в общем объеме продаж снизилась до 51,4% против 52,2% в 2007 г. В то же время отгрузка нескольких крупных газетных линий в Индию переформатировала соотношение в общем объеме импорта в пользу стран Азиатского и Тихоокеанского регионов. Теперь на этот регион приходится 17,7%, а не 14,7%, как ранее. Типографии США неохотно вкладывали средства в новое оснащение, поэтому доля североамериканских продаж упала до 9,4%. На Латинскую Америку и Африку пришлось 6,1% в общей доле импорта.

На 400 меньше сотрудников, чем в прошлом году
«Приладка» мощностей к уменьшению спроса повлекла за собой увольнение 398 сотрудников. Платежная ведомость теперь включает 7838 работников. Планируются сокращения и в дальнейшем. В то же время инвестиции на обучение были несколько выше (5,8%), что отражает стремление KBA сфокусироваться на компетенции и навыках сотрудников. Больше денег было потрачено и на средства производства (€49,8 млн, в 2007 -- €48,4 млн), что связано с мерами по рационализации.

Больший денежный поток, стабильные финансы
Денежный поток от текущей деятельности увеличился с €21,3 млн -- до €34,6 млн, в основном благодаря лучшему оснащению, снижению дебиторской задолженности и складских запасов.
Денежный поток концерна KBA, который материально зависит от предоплаты заказчиков, обычно осуществляемой в сегменте тяжелой промышленности, несмотря на снижение продаж во второй половине года, достиг € 140,5 млн (2007 -- €199,3 млн). Свободный денежный поток улучшился с минус €17,1 млн в 2007 до минус €9,9 млн. В конце декабря ликвидные активы оставались на отметке €85,8 млн (31.12.2007 -- €123,2 млн). Снизив сумму банковского займа на €20,3 млн -- до €63,2 млн, компания удерживает крепкую финансовую позицию нетто на отметке €22,6 млн. Отечественные банки выделили дополнительные кредитные линии размером в €160 млн. Хотя убытки снизили собственный капитал компании с €515,1 млн до €411,1 млн, доля собственного капитала (34,8% против 37,7% в 2007) свидетельствует о прочной материальной базе.

Перспективы на 2009 год
Ввиду слабого спроса во всем мире, неблагоприятных экономических показателей в зависящей от рекламы полиграфической промышленности и падения портфеля заказов на 36%, KBA ожидает, что продажи в 2009 снизятся на 20% по отношению к 2008 году. Менеджмент надеется, что своевременная реструктуризация, направленная в основном на листовой сектор, быстро приведет мощности и издержки в соответствие с ожидаемым в среднесрочный период сужением рынка. Штат концерна к концу года будет уменьшен до 7000. Поскольку подготовка к сокращению штата и реструктуризации прошла в прошлом году, цель KBA -- достичь сбалансированного показателя прибыли до уплаты налогов, с учетом того, что спрос падать больше не будет. Давая оценку сложным экономическим реалиям, сужению кредитования реальных секторов экономики и потерям доверия инвесторов, менеджмент усматривает некоторый смысл в попытках максимально детализировать прогнозы.
http://members.whattheythink.com